尽管美国6月PPI、CPI齐“爆表”,但美联储并未释放出收紧信号,而是坚定放“鸽”。

  当地时间7月14日,美联储主席鲍威尔重申近期通胀飙升只是暂时现象,距离美联储收紧超量宽松货币政策“还有很长的路要走”,美国经济复苏远未完成。他也表示,如果美国通胀预期出现实质且持久上升,美联储准备采取适当行动。美国前财长姆努钦当日接受媒体采访时对鲍威尔言论表示不认同,称美联储应立即缩减资产购买(taper)。

  鲍威尔“鸽”派论调发出后,美股市场表现淡定,标普500指数盘中创出历史新高;金价明显拉升,COMEX黄金期货主力合约收于1820美元上方。

  美联储坚定放“鸽”

  当地时间7月14日,在美国国会众议院金融服务委员会的半年度听证会上,鲍威尔坚定鸽派论调。

  鲍威尔称,美国经济与劳动力市场确实在持续改善,但距离改变货币政策所需的门槛均“还有很长的路要走”,特别是就业状况仍远低于疫情前的水平。

  鲍威尔承认美联储已经开始讨论taper事宜,但没有得出任何结论,未来几次FOMC会议会继续讨论。在收紧政策之前,美联储会给出“大量提前预警”,目的是不让市场受到惊吓或感到意外。

  同时,鲍威尔也警告,错误地过早针对通胀上行作出反应,将造成风险。如果通胀或公众对通胀的预期大幅且持续超出符合目标的水平,或者物价毫无根据地上涨,美联储才可能调整政策。

  美国通胀评价受争议

  在市场格外关注的通胀评价方面,鲍威尔维持一贯观点,即承认近期美国通胀“已经显著上升”,而且“未来几个月都可能会保持高位”,但未来会回落至2%的美联储长期通胀目标一线。

  对于美国的通胀,美国前财长姆努钦则不认为目前的通胀是暂时的,而“更有可能是实质性的通胀”,美联储必须谨防通胀失控,关键是要“先行一步”,而非最终被迫加息到4%或5%。

  数据显示,美国6月CPI季调环比增长0.9%,同比增长5.4%,为2008年8月以来最高水平。核心CPI环比增长0.9%,同比增长4.5%,为1991年11月以来最高水平。这也是美国CPI通胀连续第三个月超预期。美国6月PPI同比增长7.3%,核心PPI同比增长5.6%,均创有纪录以来的新高。

  美国CPI和PPI近十年走势

鲍威尔坚定放“鸽”,美前财长坐不住了:美联储应当立即taper!

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  中金公司认为,美国通胀上行可能并非暂时现象。年初以来,多数美联储官员认为通胀是暂时的,一个理由是供给瓶颈会随着时间消退。但事实并非如此,直到目前,也没有看到供给瓶颈消退的迹象,反而是劳动力短缺愈发严重。这说明美联储低估了供给约束的程度,并因此低估了通胀上升风险。往前看,美联储可能会于9月FOMC会议进一步上调对今年通胀的预测,另外不排除较高的通胀水平将一直持续到明年的可能性。

  标普500指数盘中创新高

  A股怎么走?

  在鲍威尔“鸽”派论调发出后,美股市场并未发生明显波动,黄金价格则明显拉升。

  据Wind数据,7月14日标普500指数盘中创出4393.68点的历史新高;截至收盘,道指、标普500指数分别上涨0.13%、0.12%,纳指跌0.22%。

鲍威尔坚定放“鸽”,美前财长坐不住了:美联储应当立即taper!

  COMEX黄金期货主力合约盘中明显拉升,收盘时涨逾1%,报1828.6美元/盎司。

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  值得一提的是,中国央行于北京时间7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1万亿元。

  在内外流动性环境均宽松背景下,A股将会怎么走?

  在平安证券看来,全面降准不意味着“大水漫灌”,本轮全面降准和过往全面降准对权益市场的影响不能一概而论,大盘全面快速大幅上行的可能性相对有限,权益市场将受益于无风险利率的下行实质利好及全面降准的预期差。

  中金公司指出,流动性宽松的环境相对更有利于成长风格,尤其是当前与产业升级相关部分制造业景气度相对较高、盈利确定性强、成长周期相对较长。总体上看,下半年可能不利于价值风格的表现,“景气程度高、产业前景相对明确且相对长线”的成长主线可能更有利。

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责任编辑:李园