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  财联社(上海,编辑 潇湘)讯,本周伊始一度偃旗息鼓的美债多头,在过去两个交易日再度吹响了冲锋的号角。指标10年期美债收益率周四跌至一周低点,30年美债收益率距离上周触及的五个月低点,更是仅相差了几个基点。

  行情数据显示,10年期美债收益率隔夜纽约时段尾盘下跌4.7个基点报1.303%。其他各周期收益率也多数走软,2年期美债收益率持平报0.237%,5年期美债收益率跌2个基点报0.779%,30年期美债收益率跌4.9个基点报1.924%。

逼近上周低点!美债收益率诡异跌势延续 强劲数据难掩美联储鸽声

  在经济复苏和通胀上升的背景下,自5月底以来的美债收益率普遍下跌走势让许多债券投资者感到困惑。而本周,一路爆表的美国通胀数据和创下疫情爆发以来最佳表现的初请数据,依然没有扭转美债收益率的跌势。随着美联储主席鲍威尔本周的国会山之行接连发表鸽派讲话,名义美债收益率再度逼近了上周的低位水平,实际收益率更是在跌破-1%后进一步向负值深渊迈进。

逼近上周低点!美债收益率诡异跌势延续 强劲数据难掩美联储鸽声

  美国劳工部周四公布的数据显示,随着劳动力市场继续从新冠疫情中恢复过来,上周美国首次申领失业救济金人数降至了疫情暴发以来的新低。截至7月10日的一周,首次申领失业救济金人数从一周前的38.6万人降至36万人。这一数字创下了2020年3月以来的最低水平,也就是疫情最初袭击美国经济的那个月。可以平滑周度数据波动的四周移动平均值也降至了38.25万人,同样创下疫情以来的新低。

  然而,与前两天接连爆表的CPI和PPI通胀数据一样,强劲就业数据的表现,也依然未能够对美债收益率构成持久的提振。10年期美债收益率在进入纽约时段午盘前后迅速走低。

  美联储主席鲍威尔周四连续第二天在国会作证,再度重申通胀上升可能是暂时的,美联储将继续支持经济。

  鲍威尔指出,最近的通胀令人不安的高于美联储的目标水平,但他仍预期最近的大部分价格压力将消退。他不急于开始缩减美联储每月1,200亿美元的国债或抵押贷款证券购买规模。和周三一样,鲍威尔承诺为美国经济复苏提供“强有力的支持”,这表明他认为没有必要因为最近通胀率的飙升而匆忙撤回对经济的支持。

  Generali Investments Partners固定收益部主管Mauro Valle称,“鲍威尔向市场保证,毫无疑问他将继续其鸽派做法,直到美联储决定缩减货币刺激政策。”

  芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周四也表示,美国就业增长低于他的预期,在美联储开始减少对经济的支持之前,就业市场还需要更多的改善。“鉴于最近几个月就业增长低于我的预期,我要说的是,我们还需要做更多的事情,才能达到调整货币政策立场的‘实质性的进一步进展’的门槛。需要几个月多的时间来确定减码的合适时机,”埃文斯指出。

  美债收益率恐将进一步下测上周低点?

  目前,全球金融市场上对于美债收益率跌势的成因以及接下来将跌至何方的探讨,仍在不断升温。

  有分析人士指出,与美国的银行潜在新企业债发行相关的利率互换需求可能促成了这波走势。但缺乏基本面催化剂——比如糟糕的经济面消息或政策的明显转变,让人感到这大部分走势是由头寸调整和技术因素驱动的。

  押注收益率走高的头寸仍然普遍且无利可图,这意味着随着这些头寸的平仓,收益率就会滚雪球般下降。

  Buckler Securities的销售和交易董事总经理Jorge Portugal表示,本周的价格走势揭示了长债所一直存在的空头头寸。周二的通胀高于预期和30年期发行结果疲软曾引发国债下跌,但当收益率停止走高时,空头回补的反击浪潮又再度变得无可阻挡。

  Portugal还预计,收益率下跌的趋势仍在,200天均线所在的近1.25%是10年期美债收益率的一个重要目标位。在他看来,鉴于下周缺乏大量美国国债供应和经济数据,再加上人们对第四季度经济复苏是否仍在正轨的疑虑,他认为这一水平是可以实现的。

  双线资本首席执行官、有着“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)则表示,有几个因素正在影响收益率,而不仅仅是美联储。

  系统中的流动性泛滥导致了收益率如此之低,银行存款如此充裕加剧了回购市场的混乱;

  美债目前有很多外国买家回归,例如那些日本投资者;

  尽管债券与股票相比看起来并不便宜,与通胀相比看起来也不便宜,但人们仍有动机买入,例如养老基金。

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责任编辑:唐婧