特约作者:国泰基金

  今天(7.19)A股日内还是有不小的波动。开盘后指数持续走低,主要是因为银行、保险、地产等权重板块表现低迷。11点后科技股发力,消费板块回暖,指数跌幅明显收窄。截至收盘,上证综指微跌0.01%,沪深300涨0.37%,创业板指涨0.49%。

  全天来看,A股成交额又站上了1.1万亿元,北向资金也有超40亿元的净流入。在这样的高活跃度下,市场也不会缺少热点。在申万一级行业中,今天领涨的分别是休闲服务、通信、医药生物和家电,而此前强势的电新和有色板块则迎来回调。

ETF日报:当前多数周期品库存低位徘徊,供需偏紧,钢铁、煤炭等周期股的机会依然值得重视

  随着国内降准的落地,以及社融等数据超预期,市场流动性层面不存在问题,预计仍将不乏短期的题材性机会,整体来说赚钱效应还不错。不过主线切换过程中,题材的轮动或将较快,对节奏的把握提出要求。

  近期消费类板块如家电等有复苏的迹象,延续性有待观察,短期景气度虽然不如周期和科技,但作为长青赛道也适合做一些长线布局。另外科技类的二线板块如通信、计算机受到包括北向在内的资金青睐,尽管不如芯片和新能车一样处在历史级别高景气状态,但目前具备不错的投资性价比。

  今天通信ETF(515880)上涨1.47%,盘中行情持续处在溢价的状态,显示二级市场投资者买入意愿强烈。根据wind数据统计,北向资金上周也净买入通信板块近15亿元。

 

ETF日报:当前多数周期品库存低位徘徊,供需偏紧,钢铁、煤炭等周期股的机会依然值得重视

  周日晚,中国移动与中国广电共同开展的5G 700 MHz无线网主设备集采结果出炉,标志着700M建站正式实施。移动和广电针对700MHz的共建共享是今年的重要任务,双方将充分发挥各自的5G技术、频率、内容等方面优势,坚持双方5G网络资源共享、700MHz网络共建、业务生态融合共创,共同打造“网络+内容”生态,以高效集约方式加快5G网络覆盖,推动5G融入百业、服务大众。

  此前电信联通2.1G招标公告显示将建设约24.2万站,单价约为8.5万元,预计将在本月底公布招标结果。本次700M招标结果来看,700M宏站单价约为8万元,基本符合预期。根据工信部规划,2021年计划新建5G基站60万站,考虑到2020年规划47万站但实际建成超60万站,实际落地有超预期的可能。而今年上半年5G建设较为缓慢,预计进入到下半年将明显加快建设速度,产业链景气度将持续提升。

  此外,此前主设备商龙头中报业绩预告超预期,也对板块行情形成了催化作用。当前通信ETF(515880)跟踪的中证全指通信设备指数PE估值32.5倍,仅位于历史5%分位,板块具备较高的投资性价比。

  而周期板块中钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)也可以重点关注。钢铁方面,近期山东、江苏、安徽、浙江等多地均反馈,钢企要压缩粗钢产量,21年产量不超过2020年。受益于钢价大幅提升,二季度钢材模拟毛利(不考虑原料成本滞后)也有大幅增长,其中热轧板卷二季度毛利环比提升185%、冷轧板卷环比提升107%。如果下半年限产能够严格执行,钢铁企业盈利仍有扩张的可能。

  煤炭的重点则在需求增长,供给受限。当前电厂日耗已远超往年同期,结合历史趋势,8月一般是夏季火电负荷高点,预计较6月水平仍有15%左右增长。而供给端则较难在短期内释放出匹配增量:一方面,产地生产仍面临安全因素扰动(上周榆林发生透水事故),超产受到政策严格管控;另一方面,进口端在缺乏澳煤进口情况下调控力度有限,同时国际需求高增长推高外煤价格,进口煤价格优势走弱,进口增量有限。

  宏观层面来说,降准并未隐含过多的“悲观经济预期”,周期股最大动力来自供需偏紧。与2017年相仿,本轮经济受碳中和因素影响,供给端面临刚性约束;且上半年经济修复景气不差,需求端拉动不弱,工业生产尤其可观。当前多数周期品库存低位徘徊,供需偏紧,钢铁、煤炭等周期股的机会依然值得重视。

  风险提示:以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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责任编辑:常福强