自上个世纪九十年代,上海证券交易所、深圳证券交易所相继成立,拉开了我国证券市场风起云涌的序幕。三十余年的积累沉淀,我国市场交易制度的成熟度、灵活性在不断精进,而活跃其中的投资标的也日益丰富,极大地扩充了投资者们的选择。

2021年5月31日,我国首批9只公募基础设施REITs正式公开发售。据不完全统计,首批REITs产品超募逾10倍,将开启比例配售。一直被市场密切关注的REITs终于出道了,投资者们又有了新的“利器”布局资本市场!

那么,最近风头无两的公募REITs到底是个啥?在和它打交道时,投资者又应该注意些啥!

什么是公募REITs?

REITs(Real Estate Investment Trusts,不动产信托基金)是指在证券交易所公开交易,通过证券化的方式将具有持续性、稳定性收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品。

国内试点的基础设施公募REITs,是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产,通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目,由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目,并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。首批基础设施公募REITs底层资产包括产业园区、仓储物流、梁桥公路、污染治理及水电气热。

公募REITs的收益来源及风险特征

高比例分红:

基础设施公募REITs产品采取强制分红政策,要求收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%,稳定的分红率类似于债券的派息,表现出债性特点,但强制分红并不等同于债券的固定利息回报。

交易差价:

基础设施公募REITs采取封闭运作,但后续会在交易所上市交易,投资者可以在二级市场进行竞价交易。基础设施公募REITs上市首日涨跌幅限制为30%,上市首日以后涨跌幅限制为10%。

低关联性:

作为另类投资产品,公募REITs与其他主流投资品种的相关性较低,能够有效分散投资组合的风险。

投资者如何参与公募REITs

公募REITs通过向战略投资者定向配售(“战略配售”)、向符合条件的网下投资者询价发售(“网下发售”)及向公众投资者公开发售(“公众发售”)相结合的方式进行发售。

战略投资者需根据事先签订的配售协议进行认购,对网下投资者采用的是询价发售,对于公众投资者,待网下询价结束后,基金份额通过各销售机构以询价确定的认购价格公开发售,包括场内和场外两种认购方式。场外认购,即普通公募基金认购模式,通过基金公司直销平台、银行、互联网等第三方基金销售机构认购。而场内认购,通常是通过证券公司的证券账户认购。

网下发售与公众投资者发售不同于战略配售,投资人所持份额无锁定期,可在二级市场自由流通。此次发行的REITs启动了做市商来保障流动性,且基金份额还可通过质押协议回购、质押式三方回购等方式进行交易。因此,网下发售与公众投资者发售的份额将具备更高的流动性

至此,想必诸位伙伴对公募REITs有了基础的了解!不过,作为一项投资工具,公募REITs还有更多方面等待我们去了解!我们下期见!

公募REITs出道引发广泛关注!快来康康它到底是哪路神仙?!

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