学会这种思维方式,投资水平大为精进!

经历了快速下跌,我们认为当下市场处于十分便宜的水平,类似于2018年底。

但是,有的投资者陷入极度的恐惧之中,认为“这次不一样”。

与其预测市场,不如一起来重温霍华德·马克思的经典,看看他如何看待周期,以下内容均节选自《投资最重要的事》。

万物皆有周期

很少有事物是直线发展的。事物有进有退,有盛有衰。有些事情可能开始时进展的很快,然后却放慢了节奏;有些事情可能在开始时进展的很快,然后却放慢了节奏;有些事情可能在开始时慢慢恶化,然后突然急转直下。事物的盛衰和涨落是基本原理,经济、市场和企业同样如此:起伏不定。

在投资中就像在生活中一样,完全有把握的事非常少。价值可以消失,预测可能出错,“有把握的事”可能失败。不过无论如何,我们有信心把握住的概念有两个:

法则一:多数事物都是周期性的。

法则二:当别人忘记法则一时,某些最大的盈利机会就会到来。

周期的极端性

客观因素确实在周期中发挥着一定作用,但是人们在分析这些客观因素时,心理和情绪会起作用,导致投资人反应过度或反应不足,从而决定周期波动幅度过大或过小。

如果人们感觉良好,觉得事情进展很顺利,就会对未来很乐观,行为也会受此影响。但所有这一切都可能会在一秒钟发生逆转。

周期的极端性,主要源自人类的情绪与弱点、主观与矛盾。

周期是可以自我修正的,周期的逆转不一定依赖外源性事件。

周期的发展趋势本身就是造成周期逆转(而不是永远向前)的原因。

乔尔·格林布拉特:了解市场具有周期性规律,并且最终会自我修正的道理,可以在市场暴跌后寻找低价股时保持些许乐观情绪。

这次会不同吗?

每隔10年左右,人们便会断言周期性的结束,他们认为繁荣期会无止境的滚滚向前,或者不良趋势将得不到遏制。

认为周期性已经结束的信念所体现的思维方式,基于一个危险的前提——“这次是不同的”。当出现这种形式的错误时,具有识别它的能力是至关重要的。

忽视周期,简单的线性外推,是投资人做的最危险的事情。投资的资产现在跑赢了市场,投资人就容易认为将来会一直跑赢市场。反过来也是一样,投资的资产现在跑输了市场,投资人就容易认为将来会一直跑输市场。其实,更有可能出现的情况完全相反。

周期永无止境!

历史总是重复的,或者说,人类有重复历史的倾向。周期循环一再发生,永远不会停止。

菜鸟投资人会相信一些以前从未发生过的事情,比如他们认为从此没有周期。但是第二次,第三次经历了周期后,这些投资人吃过亏了,上过当了,有经验了,就应该认识到像周期消失这样的事情,过去从来没有发生过,将来也永远不可能发生。认识到这一点,投资人以后做投资就有优势了。(《投资最重要的事》)

小编说:

万物皆有周期,从线性思维到周期性思维的转变,是投资道路上的重要一步。

分享霍华德马克思的《投资最重要的事》,希望周期思维能帮你的投资如虎添翼!

刘辰琛   执业证书编号:S1440619120040

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