兴业投资(英国)原油日评:多重利空袭来,国际油价周一暴跌约7%

  由于欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划,且全球金融市场因加息和经济衰退担忧感到紧张,疫情蔓延加剧了市场对需求前景的担忧,沙特下调亚欧客户原油售价也凸显该国对需求前景信心不足,国际油价周一因此大幅下挫,创三月初以来最大单日跌幅。截止美国收盘,美国原油6月期货收跌7.79美元,或7.05%,报102.74美元/桶,盘中最高触及110.40美元/桶,最低跌至102.13美元/桶;布伦特原油7月期货收跌7.75美元,或6.88%,报105.29美元/桶,盘中最高触及113.15美元/桶,最低跌至104.97美元/桶。

  原油价格周一开盘大幅下挫,这可能与市场情绪的恶化和沙特阿拉伯国家石油公司试图缓解原油市场担忧有关。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)从6月起下调了西北欧和亚洲的油价,这是沙特四个月来首次下调油价,市场通常将此解读为需求疲软的迹象。

  由于未能与主要合作伙伴就实施制裁达成协议,欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划。然而,欧盟委员会仍打算禁止欧洲公司为装载俄罗斯石油的油轮提供保险,以限制俄罗斯的原油运输能力。欧盟委员会主席冯德莱恩周一前往布达佩斯就分阶段禁止俄罗斯原油的问题进行讨论。据消息人士透露,在马耳他和希腊的大力游说下,禁止进口原油的想法现已被搁置。这凸显出对俄罗斯能源出口施加制裁的复杂性。匈牙利和斯洛伐克等一些欧盟成员国对制裁的抗拒态度可能意味着,欧盟可能需要重新考虑其最初的制裁方案。

  就在欧盟国家争论对俄制裁措施,考虑禁止购买俄罗斯原油并增加其向其他国家运输的难度之际,俄罗斯仍在继续出口海运原油。截至5月6日的七天,俄罗斯原油出口量与之前一周相比基本持平。船舶追踪数据和港口局报告的数据显示,总计34艘油轮从俄罗斯出口码头装载了大约2490万桶原油。平均每天的海运原油量为356万桶,与截至4月29日的一周修正后的362万桶/天相比,下降了大约2%。

  与此同时,投资者越来越担心不断上升的利率,以及中国严格的零冠政策,这给全球股市前景蒙上了阴影。中国国务院副总理刘鹤周二重申了中国的新冠肺炎零政策。据《南华早报》5月9日报道,在上周四的一次会议上,中国最高决策机构――中共中央政治局常务委员会出人意料地以严厉的语气为这一政策辩护,承诺与任何“扭曲、质疑和否决”这一政策的企图作斗争。这种强硬立场也标志着股市投资者的一次挫折,他们曾押注中国政府将放松“零冠”政策,在稳定增长和控制疫情之间取得平衡。上证综指今年已下跌17%,成为亚洲表现最差的指数。上海和其它40个城市的封锁加剧了人们对经济放缓加剧的不安。

  中国需求疲软的最新证据,是分析师认为周一打压原油价格的另一个因素。中国在亚太时段发布的贸易数据显示,虽然4月份进口环比增长7.0%,但今年前4个月同比仍下降4.8%。中国为遏制新冠肺炎疫情而加强的限制措施,加剧了原油需求前景的担忧。中国当局继续努力坚持他们的零冠战略,上海和北京这两座最大的城市,继续面临不同程度的封锁,人员、物资、机器的移动被中断,石油需求大幅减少。

  从紧货币政策的乘数效应已开始从感知风险的货币扩散到全球股市,现在又扩散到化石燃料价格。极度紧张的流动性环境不仅会吸收市场资金,还会打击增长预期。无法获得宽松货币将迫使企业进行明智的投资,这将推高失业率并降低总需求,其影响将在油价上显现出来。

  此外,欧盟代表访问伊朗将使伊核谈判朝正确方向迈进,提升伊朗原油入市的希望。若达成协议,将为逾100万桶/日的伊朗原油流入市场扫清道路,进而缓解供应紧缺局面。伊朗外交部发言人哈提卜扎德周一表示,欧盟协调员、欧盟对外行动署副秘书长莫拉即将于周三对伊朗进行访问,与伊朗副外长兼伊核问题首席谈判代表巴盖里举行会谈,此访将使伊朗核问题全面协议相关方谈判朝正确的方向迈进。伊朗与伊核协议其他相关方一直进行谈判,并已就协议文本达成一致。伊朗和美国不断通过欧盟代表间接交换信息。如果美国决定归还伊朗的民族权利,在莫拉访问伊朗后伊核谈判达成协议是可能的。

  除此之外,在OPEC+承诺向全球供应更多原油后,投资者已摆脱了对原油供应趋紧的担忧。OPEC+承诺6月增加43.2万桶/天,这似乎是相当可疑的,因为一些国家无法生产所需的产量,而一些国家的生产能力接近枯竭。

  欧盟放松了对俄罗斯原油进行制裁的部分提议,以争取持反对意见成员国的支持,原油交易商仍在关注地缘政治。据路透社援引俄罗斯塔斯社报导,俄罗斯总统普京周一表示,俄罗斯在乌克兰的“特别军事行动”毫无疑问会取得成果。他是在俄罗斯“胜利日”(苏联打败纳粹的那一天)以及莫斯科举行的展示军队和重型武器的大型阅兵式之后发表上述言论的。在早些时候的一次讲话中,普京表示,在乌克兰的“特别军事行动”是正确的决定。他说:“你们在为顿巴斯的人民而战,为我们在俄罗斯的祖国的安全而战。”

  展望后市,中国疫情发展和俄罗斯与乌克兰军事冲突方面的消息仍将是油价主要推动力。同样重要的还有截至5月6日当周的API原油库存报告,此前截至4月29日当周,API原油库存截至4月29日当周,API原油库存减少347.8万桶至4.067亿桶,前值增加478.4万桶,预期减少116.7万桶。若库存增加料给油价带来进一步回调压力。此外,美国能源信息署(EIA)将公布短期能源市场展望报告,随着中国疫情的蔓延,乌俄冲突持续,该能源机构可能对原油需求发表负面评论,这或加剧油价下行压力。

  美元指数

  美元指数周一跳空高开后持续上扬,触及2002年12月以来新高104.149水平,因市场预期美联储将加大力度以对抗通胀上升提升美元吸引力,同时乌克兰地区战争延续且中国新增新冠病毒病例上升和中国经济数据进一步疲弱,引发市场对全球经济增长放缓的担忧,刺激了美元的避险需求。但随着美联储官员博斯蒂克排除加息75个基点的可能性,美元指数反转大幅回撤,跌至103.354低点后企稳,最终收低于103.644水平

  明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一在接受CNBC采访时表示,仍然相信通胀率将回到美联储设定的2.0%的目标水平。坏消息正在拖累供应链和通胀,随着能源价格在更长时间内保持高位,投资者将看到一个配置资本的好地方。如果数据与预期不同,美联储将改变策略。美联储并不关注股市,而是关注其双重使命,其中包括强劲的劳动力市场。

  亚特兰大联储主席博斯蒂克周一在接受彭博社采访时表示,美联储最近一次升息50个基点是一项“积极“举措,美联储可以保持这一速度。美联储需要在2023年底前达到中性区间,即2.0-2.5%之间。每次会议上都会讨论所有选项,这将取决于经济的反应。尽管不排除任何政策前景,但加息75个基点不在其预期范围内。预期美联储加息50个基点的次数为2-3次。虽然这就是我所期望的政策前景,但会接受可能出现的调整。供应链难题开始出现缓解迹象。如果供应链问题继续得以缓解,那应该会减轻价格的上行压力。对通胀会以较其他美联储官员预期得更快速度接近政策目标的前景持开放态度。如果是这样,我们就不需要采取更多措施。按照历史标准,连续加息50个基点属于激进政策。希望这将有助于使通胀更接近目标。目标是稳步回到2%的通胀水平。

  美联储周一在其最新的半年度金融稳定报告中表示,高通胀、股市和大宗商品市场的波动以及乌克兰战争已成为美国金融体系面临的主要风险。美联储还警告称,美国金融体系正面临潜在的“突然”干扰。美国公债收益率快速上升、石油市场与战争有关的麻烦和其他因素已经给金融体系的某些部分带来了压力,尽管压力“并没有像过去的一些事件那样极端,但突然显着恶化的风险似乎比正常情况更高。”报告指出“甚至在俄罗斯入侵乌克兰之前,通胀就已经比预期的更高、更持久,通胀前景的不确定性给金融条件和经济活动带来了风险”。在过去的六个月里,“金融市场经历了高度波动,市场流动性遭遇一些压力,”报告称,“总的来说,在此期间,美债收益率显着上升,股市普遍下跌,企业债市场的信用利差显着扩大。”根据对经济学家和市场参与者进行的一项关于美国金融体系面临的主要风险的调查,来自疫情的威胁已经消退,取而代之的是突然不确定的地缘政治环境。

  技术分析

  美国原油

  日图:保利加通道下滑,油价跌穿中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道扩散,油价跌穿下轨;14和20均线看跌;随机指标企稳于超卖区。

  1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

  综述:预计日内油价将在99.80-103.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月10日高点102.90,突破后将上探4月29日低点103.75,然后是4月13日高点104.45和5月2日高点105.90,以及4月17日低点107.00和4月29日高点107.95;而下方支持留意4月22日低点101.35,跌破将下探5月10日低点100.40,然后是4月27日低点99.80和4月7日高点98.80,以及4月3日低点98.05和4月26日低点97.05。

  布伦特原油

  日图:保利加通道收敛,油价逼近下轨;14和20日均线看涨;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道扩散,油价跌穿下轨;14和20均线看跌;随机指标企稳于超卖区。

  1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

  综述:预计日内油价将在102.30-106.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月10日高点105.60,突破将上探4月21日低点106.75,然后是5月2日高点108.35和4月22日高点108.70,以及4月29日高点109.95和4月18日低点110.65;而下方支持留意5月10日低点103.20,跌破将下探4月1日低点102.30,然后是4月26日低点101.05和4月6日低点100.55,以及4月25日低点99.45和4月12日低点98.85。

  周二关注:

  美国4月NFIB小型企业信心指数

  美国能源信息署(EIA)短期能源展望月报

  美国石油协会(API)每周原油库存变动

  纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

  亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

  里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

  美联储理事沃勒发表讲话

  克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话