来源:基少成多

本号主要分享机构调研、券商电话会议纪要以及优质的行业、公司等研究报告,帮您第一时间寻找预期差,把握基本面与市场共振的逻辑。价值投资者通过调研数据可深入了解公司的动态变化。中短趋势投资者,通过机构调研能够更迅速捕捉当下市场动态爆破点的逻辑。价值随着注册制的放开,以基本面逻辑驱动必将成为市场的主流投资模式。

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      A股市场总体上分为价值投资和投机之分,而自从2017年以来,市场的内在结构逐渐在发生改变:

公募:截至2019年9月30日,披露资产组合数据的公募基金共有5589只,权益类投资的总市值达到22213.51亿元,其中,股票市值为22171.32亿元。占沪深股市总市值53.92万亿元的比例为3.92%,占流通市值44.36万亿元的比例为4.76%。

保险:中国保险资产管理业协会数据显示,截至9月底,保险业总资产为19.96万亿元,同比增长11.67%;资金运用余额为17.78万亿元,同比增长12%。

私募:私募基金方面,今年9月,中国证券投资基金业协会会长洪磊透露,截至2019年二季度末,在基金业协会登记的私募基金管理人管理资产规模13.33万亿元。私募基金持有境内股票市值1.42万亿元。

外资:外资持有A股市值增长也十分迅猛。中国人民银行网站数据显示,截至2019年6月末,境外机构和个人持有境内股票市值为16473亿元人民币,较去年底增加4955.65亿元。

A股的内在资金结构在不断发生者改变,而在去统计所谓“抱团”股过去的收益率,以技术分析者、做情绪博弈者,有几人能够跑过此收益率?不是机构抱团此类股,只因在A股市场这些处于市场的龙头,业绩稳增长,尤其当下jingji下滑的情况下,大而忧是大资金其不得而为之。但但对我大多数散户而言,大多数是怀着一颗投机的心。

既然大多数无法长年拿茅台、平安保险等,尤其想获得超额收益,如何去做?

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就目前而言,随着互联网的普及,大多数人我想还是以技术、题材等情绪博弈为主,尤其奉八年一万倍的赵老哥为榜样,孜孜不倦的重复着纯题材情绪的博弈,但反观这一年多,是不是发现,纯题材情绪博弈的都伤痕累累?好的股票买不上,买到的都是坑,以及常常来个天地板的大面?此种玩法看着欢,带来交易上的快感,但又有几人能够是大赚的,就目前接触的题材情绪博弈高手,在这场轰轰烈烈的区块链中吃大面的太多太多……….

为何?

造成目前病态生态的原因有3个。

第一:市场玩法趋于一致,几乎所有玩短线的人都在用同一种模式、理念做短线,都在按照情绪周期、龙头战法、打板战法做短线。

第二:互联网自媒体(股吧、淘县、公众号等各种平台)经常一致性的看好或看衰某一只或几只股票,自媒体的病毒式传播使这种一致性急速扩散,第二天所有人一致性的顶一字板买或核按钮割

第三:一些无良商贩发明了核按钮、冲天炮。各种核按钮、冲天炮的出现,也对短线生态是严重破坏

以上3点造成了现在的人心浮躁,所有人都抱着一个想法:我不顶一字板,我就买不到。我不核按钮就要被别人核按钮。

现在玩短线的人思维、手法、理念都趋于一致,而市场是多层次多维度的,但目前玩短线的人都是同一个玩法、同一个理念,同一个买点和卖点。那大家还赚谁的钱呢,只能是先手收割后手。而你永远做不到每次都拿到先手,意味着你总有一天要被收割,一旦沦为后手就是超级大面。

短线,已经被你、我、他,被所有人一起玩坏了。目前的短线生态已经病入膏肓,都是互相收割的状态。

以上是纯题材情绪玩涨停板的人,而另一部分或许还有玩题材的。

比如,当天出个新闻什么的,然后一堆人去挖概念股,但这种我们看到的新闻,报表。有些人能提前一个月看到,有些人能提前一周知道,有些人可以提前几个小时花钱买到。比如,证券时报、上证时报等每天晚上的四大报,基本都是提前收到信息的。

这类新闻题材之类,一些资金都提前知道,当你知道时,也就真的是好的买不到,买到就是接盘侠。

既然,纯题材情绪博弈之路,艰难坎坷,是否有一条对大多数股民而言,能够提高赚钱的概率的?

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与机构共振——基本面驱动。

这也是接触游资转型的操作模式。大部分仓位买入业绩驱动的中长趋势持股,部分参与机构共振的个股。这也是最近说调研纪要和研究报告的重要性。

对于中长线模式者,这个需要对公司的商业模式以及财务分析等详细的了解,结合研究报告和调研纪要,能够更加印证自己的逻辑,只有自己看懂了,才拿的住。而对于价投或趋势投资者该如何?而或又对于以价值之实,行投机之心该如何玩?

调研纪要的重要性:

时间差,信息不对称就意味着当你看到时其实早已经反应过,尤其现在有的专业机构的调研去一家公司;已经不仅仅是问上市公司高管,往往还会去调研他的客户,他的供应商。也有专门的第三方机构,帮忙约这种非上市公司的调研。调研完出来基本上还未形成正规格式的报告,有些先是对机构客户,然后才会形成报告对外发布。而有些机构自己去调研则是未公开的。

比如近期半导体芯片反弹先锋军之一的——:

主要面向公募与私募投资者的的老骆观点:

逻辑驱动与机构共振——当下适合大多数人的交易模式

详细内容见2020-04-26手机虽仍在砍单,电子仍存投资机会该机构调研纪要发出来,而我们所要做的就是,看内容的逻辑方向。机构资金看中的是逻辑而非散户看中的是技术,无论是价投还是趋势性投资机构都是重逻辑行为。

逻辑驱动与机构共振——当下适合大多数人的交易模式

但去各大研报平台还未出来,股价已经率先反应。股价连续异动之后,就在刚刚才有正规格式对外发布,相当于时间差报告再一吹提前介入的资金顺利跑,或许大资金看的更长远,但有个先手掌握主动性。在看到调研纪要的内容对公司未来产生良好预期时,此时作为小资金的,就需要观察盘面资金对该逻辑的认可度,资金认可股价必然异动,而我们所需要的就是跟随,逢低介入。这类股,即使你买高了,机构资金不像大多人是短线资金,也会给你活着出来的机会,只是盈利多和少的问题。

此外,该类机构调研不是简单像散户的投机行为,而是由机构主导的有逻辑支撑的趋势行为,不但有当下热点的机构调研,更有白马股,如白酒的动销销售数据的跟踪等机构调研数据。

如白酒的动销跟踪:

逻辑驱动与机构共振——当下适合大多数人的交易模式

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逻辑在先、跟随盘面、伺机而动

看盘面就会发现,逻辑在前,而周一大盘跌该股都保持相对强势,重点在于隔日集合强势,有底层逻辑在前,跟随即可。。当资金有异动,认可该逻辑时则可逢低介入,即使当日错了,这类机构主导的个股,大多数都能活着出来,而一旦逻辑认可,赔率是划算的。

此类玩法机构与游资基本是共振,有对有错,但胜率比所谓的题材情绪博弈要好许多,甚至当中长逻辑被认可时,会走一波趋势行情,而这类就需要个人眼光与能力以及逻辑思考。

尤其现在游资也不再是单纯的情绪博弈,而是基本面逻辑在前,与机构共振,2019年的大牛股也是如此,机构调研其数据在前,当时的tws耳机超预期而引发。

逻辑驱动与机构共振——当下适合大多数人的交易模式

总来的来说,借用索罗斯的一句话“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。以价值之名,行投机之实,顺势而为,当逻辑被资金认可之时介入,借股价异动的走势,借乌合之众的情绪之势获得超额溢价,而当趋势走坏之时,市场新闻吹嘘之时,轻轻的走开。既然无法深入了解公司,那就当“势”弱之时,及时抽身。而对于深入了解公司的,那就另外之说,拿的住才是王者,(就是泪,重仓进入,轻仓高位享受最后的情绪超额收益,没拿住的一个loser)。

随着注册制的放开,以基本面逻辑逻辑驱动必将成为市场的主流投资模式。价值投资者跟踪机构的调研数据、机构的电话会议等可以更深入了解该公司的动态变化,而趋势投资者,通过机构调研能够更迅速捕捉当下市场动态爆破点的逻辑。

最后的最后,还是建议大多数的人多读点书,多读点研究报告,技术分析不在行,也就不多说,但我相信所谓的技术是想让你看的,当资金认可逻辑时,所谓的技术指标是可逆的。

逻辑驱动与机构共振——当下适合大多数人的交易模式
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