2021年1月11日,TCL科技(行情000100,诊股)公布2020年年度业绩预告公告,预告显示,TCL科技预计2020年归属于上市公司股东的净利润约为42.0~44.6亿元,较上年同期增长60%~70%。

  2020年,TCL华星保持满销满产,产品结构持续优化有力的保障了业绩同比上升:全年营收同比增超35%,净利润同比大增超140%。而其中最为亮眼的是,大尺寸面板价格持续上涨8个月,更是助推TCL科技四季度净利润同比大增超6倍,实现归母净利超前三季度总和。此外,TCL科技收购的三星苏州产线也正按计划推进,预计2021年还将为公司带来业务收入和效益贡献。

  供需缺口持续 面板掀抢货潮

  目前,面板供给端趋势明确:中国大陆厂商的高次代线对韩国产能出清,且产能明显向TCL、京东方等头部厂商集中,产能格局趋于稳定,短期内难以打破。

  同时,上游材料的缺货涨价,也成为2020年以来面板的供应链关键的影响因素。

  2020年下半年以来,关键元器件尤其是驱动IC的供应问题凸显,对面板厂的实际有效供应形成冲击。Omdia研究报告表示,8英寸晶圆代工产能有限所引起的驱动IC短缺问题,目前尚无即时解决方案。

  而近期日本电气硝子(NEG)玻璃熔炉和供料槽发生事故,也使得持续紧缺的玻璃基板产能雪上加霜。中信建投(行情601066,诊股)研报称,今年上半年华星TV的订单满足率只有70%

  而供应持续紧缺的另一边,则是强劲的市场需求。由于海外疫情发展超预期,各国颁布更为严格的居家政策,远程办公、教育和家庭娱乐的趋势有效刺激了各项电子终端产品的消费。

  而受疫情影响,原定于2020年举行的奥运会、美洲杯及欧洲杯赛事,都推迟至2021,体育赛事集中也将刺激电视消费需求。信达证券研报预计2021年TV销量有望增长4%-8%。供不应求的趋势下,品牌抢购面板潮料将持续。

  价格持续8月跳涨 面板迎来最强涨价周期

  日前,Witsview、集邦咨询等市场调研机构相继公布最新面板报价,2021年1月面板报价持续上扬,出现史上绝无仅有的8连涨,是面板产业史上最长、最强的涨势,且预计2、3月仍有望持续走强。

Q4归母净利超前三季度总和 TCL科技业绩迎爆发

Source: Omdia

  而1月份的市场报价,也直接粉碎市场前段时间对三星延后关闭LCD厂是否会结束面板价格跳涨局面的疑虑。

  众所周知,因近年严重亏损,三星选择陆续关闭LCD产能,而延迟退产主要为满足下游三星电子等客户要求,但由于关键元器件备货短缺,产能非常有限。

  同时,规模砍低后,韩厂保留的部分产能更不具成本竞争力。韩厂整体的LCD关退仍然是确定性趋势

  盈利能力大幅提升 龙头厂商优势明显

  多个研究机构表示,2021年龙头面板厂商的高盈利有望持续。随着厂商并购整合加速推进,面板行业的集中度持续升高,龙头厂商对上下游的议价能力均有望明显提升。

  洛图科技研究报告指出,电视面板厂商格局在2020年发生较大变化。以出货量计算,韩国厂商三星显示、LG显示让位前3,分别位列第4和第5。大陆厂商京东方维持去年出货量,仍然居于榜首;而TCL科技以较大的增量从2019年的第4位升至2020年的第2位,进步最为显著。

  同时,TCL科技表示,预计三星苏州产线将于今年完成交割,对原有产能形成有效扩充,实现客户和全尺寸产品的全面覆盖,提高行业竞争力。

  不仅如此,TCL科技的玻璃基板全部由旭硝子供应,而旭硝子在深圳为TCL华星建设了配套工厂,玻璃基板紧缺将难以影响TCL科技的产能产量。

  在面板的超级景气周期上,TCL科技2020年的业绩暴增显示了高速的成长态势,而随着面板格局根本性改善,涨价态势加速蔓延叠加自身产能扩充,TCL科技在2021年有望迎来质的飞跃。