来源:华安锐智会

饶晓鹏!送你一朵小红花!

2021年A股市场走强,随着“买股不如买基金”的理念深入人心,基金热度提高、新基发售火爆,让不少行业内人士感到意外。

不过,相比蓬勃发展的居民理财需求,优质基金公司和优秀基金经理仍然是稀缺资源。

如何寻找一款值得信赖的基金?投资者们正在“用资金投票”,近年来,日光基、募集超百亿基金频现,而细究这些爆款基金的背后,都是综合管理能力不断被市场验证的“实力派基金经理”。

小安家的基金经理饶晓鹏就是其中代表,他于2020年7月中旬再度挂帅的新品——华安聚优精选,首募规模近300亿。明星基金经理和爆款产品,是如何炼成的?

新老基金任期回报靓丽

明星基金经理并非一日炼成,过往业绩持续优秀,才能换来投资者更多的信任和支持。回顾饶晓鹏7年+的基金经理生涯中,是一路的披荆斩棘、收获满满。

管理过的“前任&现任基金”,均以优异的任期回报“收官”。 

✓ 在进入华安基金之前,饶晓鹏所管理的两只基金,任职回报均非常优异。

✓ 进入华安基金以来,饶晓鹏过往管理的华安安信消费的任职回报高达196.15%,任职年化回报高达25.86%,值得一提的是,饶晓鹏接手的时机并不算好,正处于2015年股市大幅震荡回调后半段。(数据来源:华安基金,业绩源自经托管行复核的净值计算,饶晓鹏任职日期2015.9.7-2020.4.17)

他正在管理的“老基金”,各阶段回报靓丽。

 目前,饶晓鹏正在管理且任职超过一年的基金有3只,分别是华安升级主题、华安行业轮动、华安汇智精选两年,根据银河证券数据,截止2020年12月31日,上述三只基金近一年的累计回报分别为80.41%、77.81%、76.09%,同期业绩比较基准涨幅分别为21.73%、22.51%、18.79%,超额收益显著。

华安升级主题是饶晓鹏管理时间最长的基金,自2015年9月7日管理至今,经历了2016年A股熔断、2017年白马蓝筹行情、2018年市场回调等复杂动荡的市场环境。根据银河证券数据,截止2020年12月31日,该基金过去五年的累计回报为132.41%(年化收益率为18.37%),大幅跑赢同期38.41%的涨幅,在同类基金中排名46/330。

他正在管理的“次新基金”,自成立来表现不俗。

 饶晓鹏目前管理的华安现代生活,是于2020年4月26日成立的一只次新基金,根据银河证券数据,截止2020年12月31日,该基金自成立以来的累计回报达48.01%,同期业绩比较基准涨幅为22.52%。(数据来源:华安基金,业绩源自经托管行复核的净值计算)

 饶晓鹏再度挂帅的新产品——华安聚优精选成立于2020年7月16日,银河证券数据显示,截止2020年12月31日,该基金的份额累计净值达1.1792元(基金净值来自华安基金,经托管行复核),创成立来新高。

好公司+均衡配置+稳定性 

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像饶晓鹏一样,能够在每一只基金的任职期内取得亮眼回报的,实属不易。而业绩持续优秀的背后,是一位基金经理投资专业水平的稳定发挥,是不断被市场检验的成熟投资理念和投资策略。回溯饶晓鹏所管理的一只只基金的操作,能发现什么共同点?

首先,买有竞争力的公司。饶晓鹏认为,投资中最核心的一点,是买有竞争力的优秀公司。若想长期获得较好的收益,一是和优秀的公司在一起,二是以合理的估值买入。

如何挖掘优秀公司?净资产收益率ROE,代表着资本的效率,是一个初步衡量公司竞争力的有效指标。而在A股中扣除新股后,大部分年份ROE超过20%,即名义GDP增速的2.5倍的上市公司,不到200只,这些公司才是饶晓鹏关注的核心股票池。

除了ROE较高外,现金流好、适当的杠杆水平等等,都是好公司的财务特征。此外,饶晓鹏认为,对好公司的判断要具备前瞻性。比如,很多好公司在低潮期,韬光养晦、竞争力变强,长期收益空间是增强的,这就造成了远期理想和现实估值的差异,就是投资的潜在空间。

其次,注重均衡和稳定性。饶晓鹏的一个突出特质,是均衡和稳定性。在组合管理层面,关于如何在控制回撤前期下获取超额回报,他做了大量的思考:

第一,是如前所述,买好公司。

第二,是做好基本面的追踪。这是每个基金经理都会做的事。

第三,组合管理总是需要在短期基本面、长期企业价值和当期估值之间做平衡,像一个三角形。对此,饶晓鹏详细解释道,有时候,当期基本面很好,估值很贵,长期收益空间被压缩,中期潜在回撤在增大;有时候,基本面尚未起势,估值便宜,长期收益空间可能很大,潜在回撤也比较低,但股价往往反映得较慢。组合投资就是在不同资产之间做平衡。

第四,持仓相对分散,组合均衡,那么单一风险对组合的影响是局部的。饶晓鹏反复强调,持仓集中度不能过高,因为“人并不总是能看对”,再看好一个行业、公司,也不应该把持仓放得过大。此外,在圈内,很多人熟知的饶晓鹏以“擅长行业轮动”,不过饶晓鹏说了不一样的角度,“好公司是最重要的战略框架,行业轮动是战术上的机动”。

第五,关注宏观风险,必要时系统性减仓。

市场走势总是曲折,不确定性总是存在,而数学系出身的饶晓鹏的应对方法,就是不停地审视自己的组合,从不同的维度追求一种多方位的平衡。换句话说,他的投资组合不只有单一的保护机制,而是多重保护机制,像是拥有了一个“工具箱”。

前瞻后市,饶晓鹏认为“结构性机会占主导”,关注两个方向,一是顺周期方向,比如利率相关的金融、景气度提升的制造业等等;二是立足长期具有核心竞争力的消费和科技细分领域。他提醒投资者,无论是无论买基金,还是做组合管理,都应该保持中性和理性心态,坚持做正确的事情。

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饶晓鹏现任及过往管理的基金业绩一览(数据来源基金年报、银河证券;数据截至20201231日):

华安升级主题成立日2011-04-22。业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%“2012年度-2020历年业绩(及业绩基准表现)为4.32%6.21%)、21.75%-6.83%)、8.54%41.98%)、53.22%6.67%)、-5.22%-9.11%)、10.46%16.15%)、-21.84%-19.59%)、57.45%28.64%)、80.41%21.73%)。华安升级主题的历任基金经理为:陈俏宇(20110422-20150618)、蒋璆(20150616-20160921)、饶晓鹏(20150907至今)

华安行业轮动成立日2010-05-11。业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%“2011年度-2020年度历年业绩(及业绩基准表现)为-25.09%-19.42%)、9.81%6.88%)、-0.78%-6.22%)、40.00%42.96%)、65.66%7.38%)、-8.88%-8.54%)、6.37%16.88%)、-14.70%-19.06%)、62.20%29.46%)、77.81%22.51%)。华安行业轮动的历任基金经理为:沈雪峰(20100511-20121015)、吴丰树(20121015-20180706)、陈媛(20180611-20190830)、饶晓鹏(20181112至今)

华安汇智精选两年成立日20191218日。业绩比较基准为中证 800 指数收益率×75%+恒生指数收益率(经汇率调整)×5%+中债综合指数收益率×20%2020年业绩(及业绩基准表现)为76.09%18.79%)。华安汇智精选两年的历任基金经理为:饶晓鹏(20191218至今)

华安安信消费服务成立日2013-05-23。业绩比较基准为收益率。“2014年度– 2020年度历年业绩(及业绩基准表现)为4.69%22.10%)、62.96%23.92%)、-2.69%-11.85%)、8.10%25.55%)、-22.28%-23.03%)、76.75%41.83%)、88.91%49.30%)。华安安信消费服务的历任基金经理为:陈俏宇(20130523-20150618)、蒋璆(20150616-20160921)、饶晓鹏(20150907-20200525)、王斌(20181031至今)

华安现代生活成立于2020426日,业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*10%。自成立来至2020年末的累计业绩回报分别为48.01%,同期业绩比较基准的涨幅22.52%。华安现代生活的历任基金经理为:饶晓鹏(20200426至今)

华安聚优精选成立于2020716日,业绩比较基准为中证800指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%,截止20201231日,该基金的份额累计净值达1.1792。华安聚优精选的历任基金经理为饶晓鹏(20200716至今)

基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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