Wind数据显示,2021年前7个交易日,沪深300涨超7%,上证综指更是在1月12日时隔五年首次站上3600点。但随即冲高回落。

在这样一个时间点,你的投资状态是什么样的呢?

是空仓难受,想追高却不敢。

还是满仓快乐,但又有些担忧。

或者是因为提前减仓,错过后一波上涨而懊悔。

还是看好趋势,手握现金等待回调加仓呢?

不论你是哪种状态,在投资里都需要我们不停的做出判断和抉择。

这些判断,不仅仅包括买、卖,何时买、何时卖、买多少、卖多少,还包括,要不要买、买什么,为什么要买的问题。看似简单,组合起来实则复杂。

比起那些听消息、追热点的混乱打法,想要获得长期而稳定的收益,就需要我们有自己的投资逻辑、投资标准,知道以上几个问题的回答。

这些将是我们坚持下来,获得收益的基石。

当你一以惯之自己的投资标准时,即使市场复杂变化,也能够不惊慌、不盲从。

为此,在金鹰基金18周年之际,我们邀请了本公司八大基金经理分享他们的投资理念、投资逻辑、投资态度。

希望通过他们的经验,对大家的投资有所启发。

01

基本面分析专家——倪超

3600点冲高回落,牛年市场何去何从?

倪超

权益研究部副总经理

基金经理

厦门大学硕士研究生。2009年6月加盟金鹰基金管理有限公司,先后任行业研究员,消费品研究小组组长、基金经理助理。管理金鹰行业优势偏股混合基金等多只基金。

倪超拟任基金经理的新基金

金鹰责任投资混合型证券投资基金

A类:011155  C类:011156

正在发行中

以下为视频内容文字版:

我的投资逻辑是基于企业的长期价值做投资,企业价值来源于企业不断的有机成长,作为投资者要形成对企业长期价值的专业评估能力。只有通过深刻、全面而又前瞻的基本面研究才能够深刻理解公司的长期价值,真正做到比市场领先发现和坚守价值。

我的投资理念概括起来四个好:按照重要性排序是好公司,好赛道,好价格和好时间

好公司是基础,筛选标准就是管理层战略远大和有超强执行力、好的治理机制,同时有好的商业模式,不同发展阶段的公司对管理层的要求不同。

好赛道是符合时代特征的行业。在鱼多的地方钓鱼,选择标准就是行业的竞争格局要好、行业空间要大。

好价格就是合理的价格,有空间的价格,快速提高自己的认知水平,让自己更加接近真相,从而有发现价格能力。

好时间需要研究市场寻找提高资金使用效率的可能性。企业价值积累过程是缓慢的,但是股票却在很短的时间内完成价值的表达,有时候要讲究天时地利人和。所以关注催化剂,催化剂可能是盈利的增长的拐点变化、行业外部政策环境变化、管理层变化等等。

对于防范净值回撤风险,我们应该承担市场带来的波动,关键在于对自己持仓的品种有没有信心,反复检视自己的持仓的股票逻辑有没有重大变化。同时不断动态优化自己的投资组合。

当有人问我们应该做怎样的选择,选择跟踪研究投资什么样的企业时。

我们应该回过头来看:管理层的战略资源投入不同、产业方向选择不同,管理层在不同体制背景下带领团队做出的选择。随着时间的推移在市值上带来几十倍的差据。

具体到公司层面我们主要卡住三个点

公司的体制机制:是不是民营体制,公司的机制如何?如何分权分钱调动大家的积极性,产业激烈的市场竞争。

公司的商业模式:我们要判断一个公司到底靠什么赚钱,是靠人还是靠产品还是靠固定资产。这个能够从企业的ROE上做出判断,优秀的公司能够长期维持在15%以上的ROE水平。

在各种公开资料中,看管理层的战略能力和执行力:在面对各种变化时,不同的管理层会对公司带来很大的影响。我们看中国一大批非垄断性行业,管理层几乎无不例外拥有长远的战略眼光,强大的执行力。

风险提示  向上滑动阅览

本资料所引用的观点、分析及预测仅为基金经理个人观点,是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,不构成对阅读者的投资建议。

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,金鹰基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 

四、如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。金鹰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

六、金鹰责任投资混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)由金鹰基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.gefund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

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