今日市场回顾

牛年元宵节,全球股市大跌。日经指数收盘跌4%,韩国股市跌近3%,香港恒生指数下跌超1000点。欧洲股市开盘全线走低,德国DAX指数跌1.06%,英国富时100指数跌1.2%,法国CAC40指数跌1.3%。

受外围市场情绪影响,A股三大指数低开低走,整体弱势震荡,指数集体跌逾2%,截止收盘:上证指数收跌2.12%,报3509.08点;深证成指跌2.17%,报14507.45点;创业板指跌2.12%,报2914.11点。两市成交9068亿元,较上日再度缩量。

数据来源:Wind,截至2021/2/26。

今日市场下跌主要原因分析

今天全球市场杀跌,分析主要原因如下:

1.经济复苏和通胀预期升温,引发前期涨幅较大的个股回调。全球经济复苏预期升温,推高通胀预期,美国国债利率创新高。国内外通胀预期共振,市场利率震荡走高,市场对流动性收紧的担忧加剧。部分个股前期涨幅较大、估值偏高,对流动性预期边际变动更加敏感,因此出现大幅回调。

2.隔夜10年美债收益率超预期大幅上行,引发全球市场风险偏好下行,导致全球股市同步调整。隔夜10年美债收益率快速上行,突破1.5%的关键关口,一度触及1.61%的高点,为2020年疫情爆发以来的新高。市场担忧美债收益率上行可能压制估值拖累市场,消息冲击下美股大跌,全球股市同步调整。此外,近期全球经济复苏预期升温、通胀走高推升利率,10年美债收益率持续上行,隔夜债券利率突破关键关口后,可能触发一些锚定在此点位的仓位和衍生品、甚至程序化交易指令产生连锁反应,进而导致美债收益率快速走高。

后市展望:继续看好A股中长期投资价值

展望后市,国内经济稳定复苏、流动性难以系统性收紧、股市增量资金充裕,继续看好A股中长期投资价值。美联储维持流动性宽松、美债收益率绝对值仍处历史低位、美股部分行业估值不高,美股系统性风险不大;港股受香港加征印花税和海外冲击的短期影响,但市场基本支撑不变

A股 看好A股中长期投资价值。一方面,近期通胀预期引发货币政策收紧,但我国物价涨幅总体运行在合理区间,不存在长期通胀或通缩的基础,通胀更可能温和回升而非快速大幅抬升,货币政策加速收紧的可能性较小;尽管今年货币政策边际收紧是大方向,但“不急转弯,保持连续性、稳定性、可持续性”被持续强调,后续货币政策转向不会太快,流动性有望保持平稳。另一方面,基本面上,全球经济共振复苏,国内经济向好;此外,公募、外资持续入市,股市增量资金充裕。因此,A股系统性风险不大,真正的优质资产凭借稳健的盈利能力、增长能力,仍然具备长期的投资价值

美股 隔夜美股大跌主要是美债收益率快速上升引发的短期快速调整,整体而言美股短期持续大跌的风险较小。首先,美联储延续货币宽松态度,多次强调保持货币宽松态度、不会加息,市场流动性充裕;其次,虽然美债收益率近期走高,但绝对值仍处于较低的历史水平;此外,美股估值结构分化,顺周期等部分板块估值合理甚至处于低估。因此,美股持续大跌的可能性不大

港股 近期香港加征印花税和海外冲击更多为短期影响,南下资金持续流入、全球估值洼地等港股基本支撑不变,继续看好港股长期投资价值

在市场极度悲观之时,往往孕育着重大的机会。疫情总会过去,短期的市场悲观情绪也会过去。面对市场波动,需要相信时间和专业的力量,真正的优质资产凭借稳健的盈利能力、仍然具备长期的投资价值

拿到不错的基金,应坚定长期持有,相信长期的力量。

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风险揭示书

在投资基金产品前,请仔细阅读。

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

1.如果您购买的产品为养老目标基金,产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,产品不保本,可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书,确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金,购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

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6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

7.如果您购买的是ETF联接基金,请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金,但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。

8.如果您购买的是科创板主题基金,请注意基金投资国内上市的科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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祝您身体健康,投资快乐!

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