新三板精选层转板上市正式进入实操阶段:2月26日晚,沪深交易所分别发布实施新三板挂牌企业转板科创板、创业板上市试行办法,对新三板转板上市条件及审核等方面作出具体规定。这意味着,满足条件的精选层公司将可”直达”创业板和科创板。

  证券时报采访的业内专家认为,转板上市政策的明确以及即将进入实操的预期,将会在下周极大地刺激二级市场的活跃,转板上市概念板块或横空出世并激活精选层,预计最快在今年年底即可完成首批公司转板上市。另一方面,精选层的后备军中也有不少优质公司,或可提前布局创新层。

  下周一将出现抢筹行情?

  2月26日晚,沪交所、深交所各自发布新三板挂牌公司转科创板、创业板上市办法,自公布之日起实施。申请转板的公司若满足科创板或创业板上市条件,经上市委审核通过后,只报中国证监会备案。

  资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为,新三板转板上市制度作为本轮新三板全面深化改革的最顶层方案设计,更是证监会全面深化新三板改革全部举措中那颗皇冠上最耀眼的明珠。对于转板上市成功案例出现时间,周运南猜测:在年报披露前即3月、4月份应该会有提前准备工作充分、各条件符合的企业发布拟申请转板上市的董事会决议公告;年报披露后进入正式保荐程序;挂牌精选层满1年即7月27日后向沪深交易所正式提交申请;今年内可能会有15家左右提交转板申请,今年内有望看到成功转板科创板或创业板的案例。

  安信证券诸海滨团队也认为,随着《转板上市办法》发布,满足条件的精选层公司可”直达”创业板和科创板。按时间推算7月底首批企业具备申请条件,按照受理流程时间规定,预计下半年或有望看到首批公司启动转板进程。由于转板不涉及新股发行无需注册及效率高,最快年底或可完成首批公司转板上市。未来这一过程将持续,转板上市不用像过去只能摘牌并重新IPO,将长久有利于打通中小企业成长壮大的发展通道。

  2020年11月《转板上市办法》公开向社会征求意见后第一个交易日,新三板市场迎来开门红,相关概念股集体暴涨,那么,下周一新三板开盘后还会“复制”类似的行情吗?

  关于下周新三板的行情,周运南预测,转板上市政策的明确以及即将进入实操的预期,将会极大地刺激二级市场的活跃,将直接拉动首批精选层中转板上市概念股的上涨,周一可能会出现抢筹行情,希望新三板能借此东风走出一波好行情。

  周运南表示,短期来看,这是7月27日首批精选层集中挂牌上市7个月之后,证监会落地的牛年第一个新三板重磅政策利好,传递着后续改革红利将继续落地的明确信号,能迅速消除因为前期51家精选层新股中依旧大量破发在近期带来的恐慌心理,消化精选层打新者的情绪化压力,扭转场对精选层的悲观预期,打破当前公开发行多输的僵局,让精选层二级市场快速恢复到正常状态,让市场各方真正享受到新三板全面深化改革的红利,让新三板市场各方尽快体验到获得感和成就感。

  青波资本董事长习青青也认为,新三板转板方案的落定带来了对精选层市场的预期,对于所有符合转板条件的企业都是利好,只要企业与科创板、创业板的同行业企业存在估值差,都有上涨动力,“上涨动力的大小主要关注其业绩增长情况和同行业的行业地位性价比。”

  哪些转板上市概念公司先行一步?

  “精选层符合科创创业板转板条件的企业应该都会申请转板,转板要考虑保荐成本(没有公开发行募资)和转板效率,如果转板效率高,则能带动一批企业走精选层转板的绿色通道,毕竟精选层可以使企业在规模比较小的时候提前先募集到资金,还能随着发展无障碍转板(转板效率如果高的话就是上市的快速通道),达到边发展、边上市的目的”,习青青说。

  在周运南看来,转板上市制度有利于调动企业挂牌新三板和申请创新层和精选层的积极性,提升市场对新三板精选层的发展良好预期,增强场投资者对新三板的场信心,吸引更多的投资者和资金进入精选层和新三板,活跃新三板市场,在新三板产生转板上市概念股并形成一个全新独立的转板上市概念板块。

  根据规定,新三板挂牌企业想要实现转板上市,除需满足在精选层挂牌一年等条件外,还有在市值及财务指标上符合科创板或创业板IPO标准,符合各板块定位,且达到总股本不低于3000万、股东人数不少于1000人、公司或控股股东及实控人三年内未受到行政处罚等要求。那么,在转板上市概念板块中,哪些公司有望率先跑出?

  诸海滨团队的统计显示,目前在精选层挂牌公司中,多数公司已符合创业板上市财务标准,有5家企业符合科创板上市财务标准。符合创业板上市财务标准的公司中有27家为首批挂牌企业,18家为第二批挂牌企业;符合科创板上市财务标准的公司中有4家为首批挂牌企业,1家为第二批挂牌企业。

  诸海滨团队认为,2020年业绩预报精选层平均净利润达8000万,初步约40家公司符合创业板转板上市财务标准,业绩增长良好为转板打下基础。但考虑到上市条件中还需考虑“分拆上市办法”,合规合法、行情波动、公司意愿等多项无法量化的指标,最终是否符合《转板上市办法》需要时间考验,并且要经过市场和投资人、交易所的选择。从符合标准的公司来看,目前大约有10-15家精选层挂牌企业无论是在财务标准,还是累计成交量、股本、股东户数、预计市值上初步达到转板上市制度的标准。影响达标因素是累计成交量1000万股约有20家公司尚未达标,预计市值还低于10亿也还有35家。

  周运南建议,投资者可以在已挂牌精选层的51家企业中特别是首批32家,按照《转板上市办法》对上市条件、股东人数、累计成交、公众持股比例、市值及财务指标等要求,根据个股在二级市场的表现,来制定自已的投资策略,选择自己的转板上市概念股。可重点关注具备以下特性的精选层个股:一是成长性较高,年报业绩快报在20%以上;二是具备直接转板上市的潜力,最好净利在5000万元以上;三是行业感性,特别是跟当前A股热门行业紧密相关的;四是市盈率感性,相对A股同行业的市盈率,其动态市盈率较低;五是公司市值管理意识较强。同时采取 “选龙头、早下手”的策略,即选择在转板上市各项指标都靠前的精选层龙头企业,尽早完成仓位布局,持股待涨。

  或可提前布局创新层

  在业内专家看来,转板方案的正式落地,有利于调动企业挂牌新三板和申请创新层、精选层的积极性,诸海滨团队也建议可提前布局创新层。

  习青青表示,希望新三板转板制度能带动小企业挂牌新三板的动力,解决新三板缺乏新增优质小企业的困境。只有企业转板走了,而没有后续企业看到走新三板转板上市的好处,那么小企业依然不会选择新三板上市。

  周运南表示,从长远来看,转板上市办法为新三板企业开辟了一条全新的上市路径,实现了多层次资本场的互联互通,发挥了新三板在多层次资本市场中承上启下的核心作用,带动了新三板精选层板块估值和流动性向创业板和科创板慢慢靠拢,促进了新三板内部分层的基础层、创新层和精选层之间递进效应,最终提升了新三板市场整体的融资、定价和交易功能。

  诸海滨团队表示,无论是证监会今年多次就新三板改革发声,还是北京国际科技创新中心的建设需要,预计新三板改革将成为全年资本市场改革重点。其建议投资人目光长远、立足价值,战略关注精选层公司的转板投资机会。

  诸海滨团队认为,当前精选层已达51家,申报中尚有200余家,已经初具雏形。新三板IPO 后备军仍然丰富,有1601家符合创业板上市财务标准,116家符合科创板上市财务标准,基础层和创新层的递层推进也不断进行;再次新三板也会加强区域性股权市场有机联系或持续带来新鲜血液。预计符合转板办法的公司或会随着转板预期的明确,估值将逐步修复。另外,也可以从稀缺性和科创属性的角度或提前关注部分创新层潜力公司。