来源:光大保德信基金

A股市场持续震荡,牛年投资准备如何布局呢?

不妨先从市场行情来看,2019、2020年A股涨得比较多,今年则需要做好降低收益预期的准备,但业绩推动、成长推动的行业还有结构性机会。

债市方面,短期看,国内经济和海外经济复苏错位带来的经济见顶回落、信用收缩的显现,这些或将成为债市转机的触发剂,今年一季度末到二季度是债市敏感时点。

在这样的背景下,“固收+”是一个非常合适的进场选择,既能抓住股、债两大市场的机会,投资者也不需要面临过高的风险和过大的波动。

从“固收+”的过往投资战绩来看,也确实为投资者创造了不错的长期回报。

“固收+”基金指数历史走势

牛年投资何解?量化特色的“固收+”了解一下!

(数据来源:WIND截至2021-02-18)

以二级债基、偏债混合两类“固收+”基金为例,自2004年以来,二级债基指数、偏债混合基金指数涨幅达360.50%、357.15%,同期上证综指、中证全债指数涨幅为145.51%、103.98%。显而易见,在多变的市场环境中,“固收+”大幅跑赢股、债市场表现,超额回报显著。(数据来源:WIND 截至2021-02-18)

收益率可观,投资“固收+”的波动也相对适中。二级债基指数、偏债混合基金指数2004年以来波动率是17.14%、13.15%,同期上证综指、中证全债波动率为49.29%、5.31%。相信大家从上图中也能看出,两条“固收+”基金指数的曲线较为平滑,投资者的持有体验感自然也较好。(数据来源:WIND 截至2021-02-18)

目前,市场上“固收+”基金非常多,具体投资策略上也有差异。对于这类产品来说,做好资产配置其实是投资的关键之一。自1950年从海外引入资产配置概念以来,很多“固收+”产品仍运用着固定分仓的形式运作,也就是权益基金经理管理股票仓位,固收基金经理管理债券仓位,这样虽然能充分发挥基金经理的选股、选券能力,但两者之间的协同和互补可能较弱,或难以做到动态、科学的资产配置。

针对这一问题,将量化策略加入“固收+”是一个较好的解决办法,其好处主要体现在择时领域。事实上,国内各类资产收益率逐年变化仍非常大,若单一静态配置将无法抓住每年表现最好的资产,而借助量化策略,“固收+”产品能够对各类资产的未来走势有一个前瞻判断,利用资产的类别进行动态配置,当预判股市行情向好时适当增加股票仓位,当判断债市有行情时也会提高债券仓位。

如果大家正在为下阶段的投资发愁?这就可以安排一只具有量化特色的升级版“固收+”新品——

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光大锦弘混合基金

基金代码:A类011231、C类011232

3月1日起发行

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牛年买好基,这只新基牛在哪?

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主打“固收+”策略股三债七动态配置

作为一只“固收+”基金,光大锦弘主要投资于债券等固收类资产,为整个投资组合积累安全垫,同时股票仓位0-30%,通过指数增强、打新等策略增厚整体投资回报。

在复杂的市场行情变化中,光大锦弘能够实现动态、科学的资产配置,在合适的时点配置合适的资产,为投资者把握不同资产的投资机会,也能分散配置单一资产的风险和波动,力求可控回撤和绝对收益。

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量化模型是“助攻”提供更优投资回报

在投资过程中,光大锦弘还将采用量化策略,借助酷炫高科技的量化模型来优化投资成效。

一方面,光大锦弘会根据光大保德信量化择时模型的实效信号,预设严格的组合收益率波动率指标,并据此优化债券和现金仓位。同时,跟踪长债指数,主要投资于最具流动性的长期利率债,获取较稳定的收益,有效规避信用风险。

另一方面,也会综合考虑量化择时信号强度和多维度市场信息,以此确定股票仓位。具体来看,主要采取增强策略,布局低估值蓝筹,为投资组合创造长期稳健的alpha,同时叠加打新收益,追求较低波动下的增强回报。

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量化投资总监挂帅 主张“积小胜为大胜”

光大锦弘将由“量化投资专家”金昉毅掌舵,他是德国康斯坦茨大学金融学博士,历任阿布扎比投资公司数量分析师、中央财经大学金融学助理教授等,2018年4月加入光大保德信,现任量化投资部总监兼基金经理。

金昉毅擅长利用量化模型进行选股投资,主张“追求大概率的小胜,规避小概率的大输”的投资理念,其投资风格偏基本面价值为主,同时兼顾市场非理性交易行为带来的投资机会。

目前,金昉毅管理着5只基金产品,为投资者持续获得了超额收益。其中,光大创业板量化优选A在2020年实现收益率60.22%,跑赢了业绩比较基准。(数据来源:基金四季报,截至2020年底,同期业绩比较基准为:42.82%)

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王牌量化投资团队护航 深耕17年领跑行业

作为新产品的管理人,光大保德信早在2004年就发行了国内第一只鲜明量化特征的公募产品,是公募行业量化投资的先行者。17年来持续深耕,公司量化投资团队结合中国市场实践,灵活运用各类成熟的量化策略模型,并开发了“量化择时系统”、“量化alpha系统”等独特工具。

目前,这支团队已聚集业内多位投资管理精英,其中两人为博士,平均从业经验超过6.5年,量化投资管理规模接近50亿元。未来,光大锦弘正式成立运作后,团队也将提供有力的投研支持。

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风险提示:

基金投资有风险,在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件了解详细内容,关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。光大保德信锦弘混合型证券投资基金的产品风险等级为R2(中低风险),适合风险评级C2(稳健型)及以上的投资者。基金管理人将对产品风险等级定期评估并于公司网站上公布,请投资者关注。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证上述基金一定盈利,也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证,完整业绩可至光大保德信基金的官网查询。基金定期报告可至官网访问。本基金投资范围包括港股,会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产并非必然投资于港股。产品由基金公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。投资前请仔细认真阅读产品法律文件。

重要提示:

金昉毅2002年毕业于同济大学,2004年获得德国康斯坦茨大学国际企业经济学硕士学位,2008年获得德国康斯坦茨大学数量金融学博士学位。

2008/8-2010/12在中央财经大学中国金融发展研究院任职助理教授;2011/1-2018/3在申万菱信基金管理有限公司历任量化高级研究员、专户投资经理、量化投资部负责人、基金经理;2018/4加入光大保德信基金管理有限公司,历任量化投资部负责人,现任量化投资部总监,2019/5至今担任光大量化、光大创业板、光大风格轮动基金的基金经理,2019/8至今担任光大产业新动力基金的基金经理,2021/2至今担任光大优势基金的基金经理。

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